象鼻山由3.6亿年前海底沉积的纯石灰岩组成，酷似一巨象伸长鼻子吸引江水。象山的神奇，首先是形神毕似，其次是在鼻腿之间造就一轮临水皓月，构成"象山水月"奇景。因此，象山成了桂林山水的代表，桂林城的象征。

水月洞在象鼻山的象鼻和象腿之间。距今约1.2万年前，地壳抬升，漓江缩小，加速了月水洞的发育，形成一个东西通透的圆洞。长17米，宽9.5米，高12米，面积约150平方米。水月洞在水上，如明月浮水，十分形象。"象山水月"是桂林山水一大奇景。象山的水月与隔江的穿山月岩相对，一悬于天，一浮于水，形成"漓江双月"的奇特景观。